奇顺投资:年关将至橡胶调整走强趋势不变

  奇顺投资:年关将至,橡胶调整走强趋势不变东南亚低产期到来,过去的一年,东南亚橡胶园备受真菌性病害侵袭,且存在持续蔓延扩大的潜在威胁。据估算,该病已在印尼影响了38万公顷,泰国影响了5.2万公顷,马来西亚影响了0.5万公顷,由此导致2019年泰国、印尼和马来西亚的橡胶产量合计减少80万吨左右。除了病害削减胶水产出外,处于旱季阶段的东南亚诸国产胶量将呈现季节性下滑趋势。近期泰国中北部旱情持续加剧,继续割胶或影响橡胶树的正常生长,导致落叶现象发生。虽说该国中北部的橡胶种植面积和产量占比仅为10%—15%,但如果旱情持续并诱发大面积落叶的话,则可能削减下一轮割胶季的产量。

  此外,目前我国云南和海南天胶主产区已经停割,全乳胶供应显著减少。而旱情因素或令泰国、印尼和马来西亚也提前进入停割期。阶段性供应低谷期来临将增强胶市供应端偏紧预期。下游需求好于预期,受高基数以及购置税优惠退出影响,2019年国内新车产销数据不太“美妙”,整体下滑态势明显。由于处在季节性供应低谷期,胶市供应端偏紧预期增强,同时下游车市消费数据好于预期,有助于改善沪胶供需结构。在宏观环境持续偏暖的背景下,预计沪胶2005合约调整空间有限,有望维持振荡偏强的走势。

  橡胶期货操作建议:橡胶走势调整向上, 多单逢底逐渐加仓, 橡胶背靠小时线日均线操作多单,上方滚动操作看区间压力即可。站上此位有望反转走涨,多单滚动操作。

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